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花生期货如何交易,规则如何?看了此文你就全懂了!

2021年2月1日在郑商所上线的花生期货得到小伙伴们广泛的关注,相比于前不久上线的生猪期货,资本对花生还算是“温柔”,上线就有不俗的表现,日均成交量均在40万以上,在郑…

2021年2月1日在郑商所上线的花生期货得到小伙伴们广泛的关注,相比于前不久上线的生猪期货,资本对花生还算是“温柔”,上线就有不俗的表现,日均成交量均在40万以上,在郑商所交易活跃度中等偏上。

面对如此生疏的交易品种,小伙伴们是否能够完全弄明白花生期货的基本面?下面我们一起来学习下花生的产业链基础知识。

一、花生产业链结构

花生是我国重要的油料作物和经济作物。在我国主要油料作物中,花生的种植面积居第三,仅次于大豆和菜籽。数据显示,2020年我国花生种植面积为4600千公顷,占国内五大油料作物总种植面积的18.36%。同时,我国也是花生的第一大消费国,在国民经济中有着重要的价值。

一般而言,农产品产业链主要分为三个环节,分别是上游生产、中游加工以及下游销售,当然花生期货产业链也不例外。

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二、上游--生产

1、种植分布

花生作为重要的经济作物以及油料作物,目前花生种植主要分布在南纬40°至北纬40°之间的广大地区。主要集中在两类地区,一类是南亚和非洲的半干旱热带,另一类是东亚和美洲的温带半湿润季风带。

世界花生基本上分布于亚洲,非洲和美洲共占世界种植面积的99%以上,欧洲和大洋洲仅零星的种植。

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据USDA数据显示,2020年我国花生总种植面积为4600千公顷,占国内五大油料作物总种植面积的18.36%,较2018年的4560千公顷有略微的减少。中国花生品种资源丰富、种植范围广,除西藏、青海和宁夏外全国各地均有种植,主要集中在黄淮海流域、东南沿海及长江流域,河南、山东、河北、广东、安徽、湖北、四川、吉林、辽宁和广西等省区是中国花生的主产区。其中河南和山东是我国最大的两个花生种植省,种植面积占比分别为25%和15.39%。

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2、种植品种

1980年以来我国花生生产得到恢复和发展,种植面积不断扩大,加上耕作制度的改变和花生育种水平的提高,花生繁育品种不断增加,单产明显提高。

随着北方地膜花生、长江流域水田地膜花生与晚稻配套、黄淮地区夏播麦茬花生等大面积推广,科研工作者为不同地区新的栽培模式培育了较为适合的品种,如海花1号是北方春播地膜栽培中创高产记录的品种,具有产量高而且稳产性强的特性;汕油27、中花4号等抗锈病高产早熟品种是中部产区早地膜花生配杂交晚稻较好的品种;具有早熟优质特性的品种如白沙1016、红花1号是麦茬夏播花生栽培的理想品种。

目前我国种植的主要花生品种有:鲁花9号、鲁花10号、鲁花11号、冀花4号、中花16、粤油7号、丰花1号、海花1号等、花育22号、花育33、远杂9102、远杂9847、运杂9307等品种。

3、产量

2009年以来,我国花生种植面积及产量均呈现上升态势。2019年我国花生种植面积预计为467万公顷,较2009年的428万公顷增加9.1%。2009—2019年,由于国家要求保障玉米等谷物供给安全,使得花生播种面积难以大幅增加。

产量方面,2019年我国花生产量为1215万吨,较2009年的1022万吨增加18.9%。受种植面积及单产双增影响,我国花生产量稳步增加,十年间年均复合增长率为1.7%。其中,河南省花生种植面积为115万公顷,产量为371万吨,产量占全国花生总产量的30.55%,为我国最大的商品化花生种植基地。

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三、中游--加工

花生中游加工产业主要的输出端大致可分为两种,一是花生油;二是花生食品加工。我国花生油脂加工企业核心依然是以山东和河南为主,两省花生榨油产能占全国加工能力的70%以上。

1、花生油加工

花生油是品质较高的风味油脂,在大宗油脂中也是最贵的,现货价格远高于菜籽油、豆油、葵花油及玉米油,所以从经济性上来讲,更适合家庭烹饪,在餐饮领域及中包装食用油中占比较小。

据国家粮油信息中心数据,鲁花和益海嘉里两家集团公司占我国花生榨油能力的比重超过30%,包括两者在内的花生油加工10强企业的压榨产能占比则高达50%。

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2、花生食品加工

花生产品的营养价值极高,市场对花生制品的需求量非常大。近年来,随着科学技术的不断进步和现代食品加工业的发展,世界各国对花生的加工利用和市场需求不断增长,其中食用油花生的比例增加,榨油花生的比例下降。

花生食品加工的比重逐年上升,已接近50%;烤花生果、休闲花生食品、花生酱、花生蛋白饮料、高水分组织化蛋白产品、花生短肽等各类花生食品大量涌现。花生食品是未来花生产业的发展方向。随着人们对营养健康食品需求的不断提升,花生基础和应用研究的不断深入,花生食品种类将不断增加。

三、下游---消费

据国家统计局数据,花生人均消费量在2009—2018年呈现稳步增长态势,从2009年的7.3千克增至2019年的8.6千克,增幅达14.48%。

我国花生消费主要可分为食用消费、压榨消费、出口及农民留种自用三类。上述三种消费形式占总消费的比重平均分别为44%、50%及6%。总体来看,近十年间我国花生食用和压榨消费比例相近,出口及种用比例出现明显下降。随着居民消费水平提升和消费偏好转变,花生压榨消费比例将继续稳步提升。

1、压榨消费

传统上,花生主要用作榨油。油用花生量约占花生产量的53%。在我国油料作物中,葵花出油率在51%-54%,花生出油率在45%左右,菜籽出油率在32%-38%,国产大豆出油率18%左右,国外大豆出油率在22%左右,花生的出油率仅次于葵花油,是国外大豆的一倍以上。

2、食用消费

花生食用包括直接食用和深加工食品用。直接食用方面,我国传统的食用方法包括生食和经过煮、炸、炒、烤等简单加工处理食用,或经过专门加工成食品。加工食品主要包括糖果类,糕点类,小吃类,粥、汤、饮料类,西式类等。深加工食品方面,我国花生深加工制品主要有花生酱、花生饮品及花生蛋白等。花生酱主要用于出口,在国内市场亦越来越受欢迎。

3、出口

由于我国花生的耕种面积广,且国土大部分地区均可大面积种植。随着花生产业的不断升级,国外市场对花生的需求量大,花生的出口的比重不断增加。

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四、影响花生价格波动的几种因素

1、花生的供应与价格

整体而言,花生年度均价与花生年度产量呈现较为显著的负相关关系。市场上的供应量越多,花生的价格越低。

dachshund从数据可以看出:

18/19年度花生产量达到历史最高,对应着近5年最低的年度均价;之后在19/20年度,花生产量出现较大降幅,价格则突破前期高点。

20/21年度,花生产量总体回升但局部受灾,加上花生油在疫情期间作为家庭消费用油需求有所增加,导致花生整体价格仍有所上涨,不过上涨幅度较低。

当前花生价格处于历史较高价位,如果产量能够持续提高,长期来看价格有望出现偏弱震荡的局面。

2、花生价格波动的季节性

花生价格在一个作物年度主要经历三个阶段。

上市阶段:每年9月份是花生的集中上市期,花生供应量充足,价格因大量上市而承受一定下行压力。

备货阶段:随着花生收购的进行以及油厂等下游加工企业春节备货行情的开启,花生价格有望逐步抬升。

年后阶段:从3月到6月,花生价格在不同年份会出现明显的分化,库存偏弱则向上,反之则有望向下,这也将成为重要的交易机会。

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3、花生系列相关产品

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从花生价格、花生油价格以及花生粕价格的相关性来看,花生价格与花生油价格波动具有较大的一致性,而与花生粕之间的关联并不明显。花生压榨的主要产品是花生油,花生粕只是附属产品。

从不同时间周期上看,花生与花生油的价格相关性都比较明显,其与花生粕长期的相关性较低;尽管从短期来看,花生与花生油的相关性有所降低,这主要是花生油和花生的波动价格频率较低,数据有限所导致的;而近一年花生粕与花生的相关性有显著提高,这主要是油粕价格在今年出现了同步上涨的巧合。

长期花生价格与花生油紧密相关;但短期来讲,花生油和花生的价格调整存在步调不一致的情况。

花生期货具体规则和收费标准

根据《郑州商品交易所花生期货合约》,交易品种为花生仁(简称“花生”);交易代码为PK;交易单位5吨/手,最小变动价位2元/吨;最低交易保证金为合约价值的5%;合约交割月份为1、3、4、10、11、12月,最后交易日为合约交割月份的第10个交易日,最后交割日为合约交割月份的第13个交易日。

花生期货暂不开展夜盘交易。首批上市交易的花生期货合约为PK2110、PK2111、PK2112、PK2201四个合约。预计在2021年3月挂牌PK2203合约、4月挂牌PK2204合约,挂满一年合约后,再执行旧合约到期挂牌新合约。

花生期货合约交易保证金标准为8%,涨跌停板幅度为±7%。根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》有关规定,花生期货合约上市当日涨跌停板幅度为为实际执行标准的2倍,即合约挂牌基准价的±14%。

按照目前10737元/吨的现货均价计算,一手花生期货合约价值约50000元,保证金为4000元。

手续费方面,花生期货交易手续费收取标准为4元/手,日内平今仓交易手续费收取标准为4元/手,交割手续费、仓单转让手续费、期转现手续费均为0.5元/吨。同时,按照前期郑商所发布的《关于免收套保开仓、交割和仓单转让手续费的通知》(郑商函〔2020〕451号),2021年套保开仓、交割和仓单转让手续费免收。

花生期货的交割基准价为该期货合约的基准交割品在基准交割地汽车板交货的含税价格(含包装)。花生期货交割品包装应采用塑料编织袋。编织袋应坚固、清洁、干燥,使用缝包机封口,不应产生撒漏或对花生造成污染。单包装载花生质量50kg±2kg。且单个包装物重量不得超过125g,同一客户同一批次交割的花生包装要求规格统一。

指定花生交割厂库收取仓储费用标准为0.6元/吨·天。车(船)板交割服务机构出入库等服务费标准为,入库费15元/吨,出库费15元/吨,配合检验费10元/吨,临储费0.6元/吨·天。花生出库时,客户可针对检验项目中的一个或多个指标提出质检申请,根据质检结果由过错方承担相应的检验费用。

花生期货指定车(船)板交割服务机构为河南长领食品有限公司等12家,指定交割厂库为中粮食品(山东)有限公司等11家,指定质检机构为通标标准技术服务(青岛)有限公司和中国检验认证集团河南有限公司。

首批花生期货车(船)板服务机构及厂库均位于河南、山东、河北三个花生生产大省,以主产区和集散地为核心区域,围绕花生油脂加工和粮油仓储、加工企业布局,不设置区域升贴水。两家指定质检机构均为现货行业权威质检机构,且临近主要交割区域。

总之,花生的定价核心是自身的供需。另外,油用花生和食用花生之间也保持着相对稳定的价差关系。花生油的供需能够反映到花生的价格上,因此要特别关注花生油的生产与消费,短期来看花生油并不太受到其他大宗油脂的影响,更应该关注家庭餐饮消费的情况。

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