深圳国诚投资解读：海上风电+光伏+航空航天，这一新材料下游多个应用场景需求爆发-牛犊财经

深圳国诚投资解读：海上风电+光伏+航空航天，这一新材料下游多个应用场景需求爆发

深圳国诚投资解读：随着风电行业的爆发，市场对于产业链上下游的关注度也随之提升。其中碳纤维作为大兆瓦风电机组叶片的材料以及光伏单晶炉、热场的重要材料，2021年进入渗透率提升的需求爆发阶段，产品供不应求。近期包括东吴证券、中信证券、海通证券等纷纷覆盖了上下游产业链，认为碳纤维行业十四五产能扩张与需求放量并行，下游应用场景不断扩产。

碳纤维下游应用广泛，风电、光伏领域出现爆发

深圳国诚投资认为：碳纤维作为一种高性能的增强材料，广泛应用于航空航天、风电叶片、体育休闲等行业中。

深圳国诚投资解读：碳纤维按照纤维束单丝数量不同可以分为小丝束和大丝束碳纤维。其中小丝束（<24K）主要应用于国防军工，大丝束(≥24K)主要用于工业和民用领域。

碳纤维除了大家熟知的运用于军工领域外，近期在风电、光伏领域爆发。

光伏：碳基体复合材料在光伏行业的应用主要包括直拉硅单晶炉、多晶硅铸锭炉，具有良好的热物理性能，和石墨热场材料相比高3倍以上，因此产品寿命非常长，在性价比方面比石墨材料有非常大的优势。

风电：风电是目前碳纤维材料最大的需求领域，随着风电叶片大型化，碳纤维逐步替代玻纤趋势确立。

纤维复合材料比玻璃纤维复合材料具有更低的密度，更高的强度，可以保证风电叶片在增加长度的同时,大大降低叶片重量。

而海上风电功率更大，对碳纤维轻量化需求更为强烈，未来海上风电将成为未来碳纤维需求的核心增量。

产业链：各环节均具备较高壁垒，国产化快速进行之中

碳纤维产业链包括上游化工、原丝、碳化、复合材料等多个环节。

原丝：当前原丝生产是碳纤维产业链的主要技术难关，直接影响碳纤维质量。2020年我国原丝产能为10.5万吨，同比增长约60%，实现快速增长。多个企业也抛出原丝扩产计划，将继续提升我国原丝产能。

碳纤维化：碳纤维为碳纤维原丝经过预氧化、碳化、石墨化形成的含碳量在95%以上的高强度、高模量丝状材料。

复合材料：碳纤维复合材料是以碳纤维为增强材料。

深圳国诚投资解读：相关上市公司梳理

深圳国诚投资解读：1.方大炭素：

公司是主要从事石墨及炭素制品生产与销售的制造型企业。主要产品有石墨电极，高炉炭砖，炭素新材料和炭素用原料。主导产品有超高功率，高功率，普通功率石墨电极，高炉用超微孔，微孔，石墨质，半石墨质，高导热炭砖，铝用普通阴极，大截面半石墨质阴极，石墨化阴极和镁电解用石墨阳极及各种矿热炉用内衬炭砖，高档炭糊，特种石墨制品（等静压石墨，冷压石墨），核电用炭材料（高温气冷堆炭堆内构件），生物炭制品，锂离子电池用负极材料和炭/炭复合材料等炭素新材料产品。

深圳国诚投资解读：2.楚江新材：

公司积极利用“军民融合”和“民参军”的政策时机，充分发挥公司在高端热工装备制造技术与新材料制造工艺的结合优势，在稳定高端热工装备产品的基础上，逐步向高温合金材料、特种功能材料、再制造材料等特种复合材料延伸。报告期内，公司重点研发了国家军品配套规划科研项目、中国人民解放军陆军装备发展部装备预研项目，与中国运载火箭技术研究院合作的国家智能制造专项，以及纳米钨基材料关键技术国际合作研究产业化和碳纤维复合材料大型智能化热工装备重大技术研究产业化。