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独眼天才弃医从融!金融危机中狂赚7.5亿美元震惊华尔街!

电影《大空头》中的主角原型迈克尔·巴里,其管理的基金曾以6亿美金的规模在2007年的房地产泡沫中为投资者赚了7.5亿美金,因此一战成名,被誉为华尔街传奇人物。 身患不幸,…

电影《大空头》中的主角原型迈克尔·巴里,其管理的基金曾以6亿美金的规模在2007年的房地产泡沫中为投资者赚了7.5亿美金,因此一战成名,被誉为华尔街传奇人物。

 身患不幸,却因祸得福 

1971年,迈克尔·巴里出生在美国硅谷圣何塞市,2岁时因患癌左眼球不幸被摘除,从此装上了玻璃义眼。因为常常被同伴取笑,他的性格开始变得孤僻。上帝虽然为巴里关上了一扇门,也为他打开了一扇窗,对感兴趣事物极度投入和专注这个特点,使偏执、社交困难的巴里成长为了今天令人钦佩的华尔街传奇人物。

现实中的迈克尔·巴里和影片中的迈克尔·巴里

据媒体报道,巴里从小学就开始学习股市方面的知识,中学开始在股市实战。巴里的父亲是机械工程师,从小就告诉他,股市非常危险,不要把未来寄托在赌博和概率上。虽然自己的爱好是金融投资,但在父亲的影响下,巴里决定从医。1996年,巴里大学毕业后成为了斯坦福医学院的一名实习医生。 

虽然选择医生为职业,但每天上完班后,巴里晚上就会回家炒股。同时,他还会把自己的炒股心得发表在票论坛上,分享自己的思路和推演,巴里的思维和操盘能力让他很快成为了论坛上的“大V”,拥有众多粉丝。

 弃医从金融,创立赛恩资本 

1996年到2000年,巴里白天上班,晚上研究金融投资,俨然已成为一名专业的业余投资人。直到2000年巴里经过反复权衡,决定结束自己的医生生涯,开启专职投资之路。2000年11月,巴里创立了赛恩资本(Scion Capital)。成立的前几年,公司业绩剧增,到2004年时,赛恩资本的资金规模达6亿美金。

 不被理解的投资 

2005年,一向爱钻研的巴里发现了美国地产行业次级贷款评估的巨大漏洞,为了确认这一点他看了上千份次级贷款评估文件,看完这些文件后,巴里预测美国房市次级贷款市场迟早要崩盘,决定做空。

他通过金融机构定制了房地产做空产品CDS(信用违约互换),并大量买入。但由于巴里发现问题时间太早,他势必经历了较长的亏损期,投资人看着下跌的业绩勃然大怒,开始给巴里施压,想要强行召回资本金,阻止巴里的疯狂行为。巴里早有准备,提前冻结了基金,任何投资人都无法把钱拿出来,投资人彻底被激怒,连曾经最赏识自己的人都开始怀疑自己。没有人理解,一个人战斗的巴里越来越狂躁,经常独自呆在办公室内听刺耳的重金属音乐。

 迎来黎明的曙光 

靠着重金属音乐缓解压力,巴里熬过了2年的漫长等待。终于2006年下半年,次级房贷市场问题初步显现,2007年3月,贝尔斯登的次级对冲基金破产,深陷次级债市场泥沼。越来越多的贷款人在支付房屋抵押贷款上出现问题,评级公司调低所有种类抵押负债的评级,华尔街一溃千里。

2008年巴里清空了自己所有的CDS仓位,回报率接近490%。这一年,巴里关闭了赛恩资本,只为自己管理资金,2013年,他创立了赛恩资产管理公司(Scion Asset Management)。截至2016年11月,公司管理的总资产达到了144276315美元。

 严谨的投资理念 

巴里取得这样的成绩,离不开他严谨的投资理念。据“阿尔法工厂”总结,巴里是追随本杰明·格雷厄姆和巴菲特的价值投资者。 

具体表现在:

1、投资的时候要设定一个安全边际

2、一定要进行非常彻底的基本面分析研究

3、在非主流产业寻找潜力巨大的股票

4、组合资产投资管理与选股一样重要

巴里认为基本面研究是“选股人的进行选股的武器”,对于投资标的,巴里并没有条条框框。只要巴里发现其中的价值,那么这家公司的股票就成为其投资组合中的候选股。他还表示,股市的基本面分析并不是股票市场上完全成功的保证,但确实能在基本面分析之中找到机会。

对于股票价值的计算方法,巴里通常关注的是自由现金流和企业价值(市值减去现金再加上负债)。他会通过判断一个公司的EV/EBITDA的比率来筛选股票,尽管这些比率会随产业的不同和其在经济链中的位置而变化。如果一只股票轻松通过筛选,他会更仔细的研究公司具体的数值。当他计算具体数值时,会考虑资产负债表以外的因素和真实的现金流。

巴里认为,成功的管理投资组合要比选股更重要,要特别考虑持有股票的数量,何时买进,何时卖出这些具体操作要素。巴里喜欢在不同的行业内持有12-18只不同股票,而这些股票最好是在前一阶段受到压制的行业里。这样就能尽可能地避免不利的波动性,这不仅减少了风险,也减少了投资者的压力。巴里使用很原始的技术分析方法来决定何时买入股票,他通常要选择一只股票价格在52周(即一年)内低于平均股价10%-15%的时候入手,在这样低点投资就会使股价得到良好的价格支撑。巴里每年的换手率通常在50%左右。他不会在一只股票在有40%-50%这样大的波动时候而不敢将之卖出,无论是盈利还是亏损。

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