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英国“脱欧后”,英镑能否一飞冲天?专家们的解读来了

英国与欧盟持续4年的“纠缠不清”的局面,终于行将落幕。布鲁塞尔时间12月24日下午4时左右,欧盟委员会主席冯德莱恩携欧盟首席谈判代表巴尼耶举行记者会,宣布正式与英…

英国与欧盟持续4年的“纠缠不清”的局面,终于行将落幕。

布鲁塞尔时间12月24日下午4时左右,欧盟委员会主席冯德莱恩携欧盟首席谈判代表巴尼耶举行记者会,宣布正式与英国达成“脱欧”贸易协议,以此界定明年1月1日英国结束“脱欧”过渡期后的欧英关系。历经9个多月谈判,欧盟与英国在12月24日终于“破局”,宣布达成“脱欧”贸易协议,英国得以避免在明年1月1日“硬脱欧”。英国和欧盟的关系正式进入新的历史阶段。

按理说,这应该是一个令市场振奋的消息,但市场的反应却并不尽如人意。英镑/欧元汇率在达成协议后从1.1168的高点回落至1.1105,英镑对美元汇率从1.3619的高点回落至1.3527。英镑削减了早先相对于世界上大多数最大货币的涨幅。英镑的反应表明,市场一直在期待这笔交易即将完成,而现在,真正的消息已经到来,交易员们纷纷选择了获利离场。

简单来说,这又是一次经典的“谣言起时买,事实显时卖”的市场案例。经过数周,数月和数年的反复努力,“脱欧”终于达成。基本上符合市场预期,因此,这一消息已经无法对英镑起到推升的效果。

英国“脱欧后”,英镑能否一飞冲天?专家们的解读来了

接下来,让我们看看专家对此的看法。

“目前英国国内要面临的最重要的问题是新冠疫情的蔓延和病毒的变异问题,这一问题将成为决定英镑前景的首要因素。” Monex市场分析主管Ranko Berich表示。

荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师简•弗利(Jane Foley)则表示:“尽管英镑可能会在达成贸易协议的任何消息中获得支持,任何压抑后的反弹都有可能被中断。”“任何交易都将使许多领域,尤其是服务业陷入困境。此外,英国大片地区将进入更高的’四级’限制以防止病毒传播的可能性,这将大大阻碍复苏前景”。

汇商君关注的众多外汇分析师认为,鉴于自1月1日起不可避免地需要进行有关新冠疫情的新的封锁和限制,英国经济前景仍将受到挑战。

deVere Group首席执行官奈杰尔·格林(Nigel Green)表示:“我们都非常清楚:英国退欧并非一切的终结。作为世界第六大经济体,在加入世界最大贸易集团近半个世纪后,英国现在需要一段时间做重大调整。”

贝伦贝格银行(Berenberg Bank)经济学家卡勒姆•皮克林(Kallum Pickering)表示,退出欧盟单一市场和关税同盟将损害英国的出口前景,减少来自欧盟的外国直接投资和合格劳动力的流入,从而降低英国的潜在增长。皮克林表示,协议可以限制一些损害:作为欧盟成员国,英国的潜在增长率约为2.0%,如果硬退欧,英国的潜在增长率将低于1.5%,贝伦伯格估计,英国未来几年的潜在增长率约为1.7%。

“近期来看,1月份英国与欧盟边境的一些中断是不可避免的,因为一旦英国离开欧盟单一市场和关税联盟,贸易商将面临额外的文书工作和检查。”皮克林说。

Julius Baer的经济学家戴维·梅乐(David Meier)则认为,既然协议业已达成,英镑对欧元的短期汇率预计为1.1364。梅乐将欧盟和英国之间达成的协议描述为“一块遮羞布,规模太小,除了避免尴尬之外,没有更多左右。”

“贸易摩擦将不可避免地增加,就像对疫苗的乐观情绪促进了全球的增长前景一样。英国将落后于其它国家,利率将保持稳定,英镑汇率将保持在区间内,”法国兴业银行(Societe Generale)分析师基特•朱克斯(Kit Juckes)表示。

英国“脱欧后”,英镑能否一飞冲天?专家们的解读来了

图片来源:SG垮资产研究/外汇

朱克斯说,自2016年欧盟公投以来,英镑兑欧元汇率一直维持在1.0526-1.2050区间内,他个人认为新的汇率范围应设定在1.16附近。

但是,自2022年起可能会有长期收益:“从长远来看,如果以历史为指导,英镑实际有效汇率的下一个重大举措将是反弹。从这里开始,这就是均值回归的路径。”朱克斯表示。

朱克斯还说:“如果忽略这一点,再加上经济表现进一步不佳,反弹最早也要等到2022年。”

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图片来源:SG垮资产研究/外汇

瑞银(UBS)经济学家法玛基斯预测,2021年英镑汇率将稳步复苏,“因为估值具有吸引力,而且2022年将出现全球周期性反弹,”法玛基斯说。

荷兰合作银行的福利则认为,既然脱欧已经达成,英镑兑欧元汇率将难以突破1.1235/1.1363。

Quilter Investors的投资组合经理亨氏·佩特尔(Hinesh Patel)则认为这对英国来说是个好消息,因为这笔交易将有助于释放积压的国际投资意愿,而这些投资一直在等待机构再次开始投资英国公司。

事实上,市场似乎正在消化这一消息,尽管圣诞节期间通常很平静。不过,整体情绪似乎是松了一口气,这一消息应该会让富时250指数成份股中的中小型企业受益,他们现在应该能够更有信心地制定计划,并适应新环境,”佩特尔表示。

“然而,这并不意味着英国已经走出了困境。应对新冠疫情带来的负面影响仍是英国目前工作的重中之重,因为这是恢复消费者需求的关键。如果无法成功推出疫苗,我们可能会看到企业疲于应对中断的供应链的情形再次出现。”佩特尔补充说。

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