上周美联储成为绝对焦点。上周三，3月17日的美联储决议宣布大幅调高了对经济增长的预期，但同时表示，尽管经济前景有所改善，而且今年通货膨胀率有所上升，但预计在2023年之前不会加息。美联储主席鲍威尔周三重申了将利率维持在接近于零的水平的承诺，以保持经济复苏的正常轨道，即使今年通胀率突破2%的目标。

美联储极力让投资者明白，它会根据实际数据，而非预期数据调整政策。分析认为这种温和的政策设定有利于会受益经济复苏的资产。包括周期性货币和股票。市场也确实一度表现为美元下跌，非美货币走高，股市温和上涨。

对比前期决议相同点：

· 继续将利率目标区间维持在0%至0.25%，并维持每月至少1200亿美元的购债规模

· 委员会力求实现充分就业和较长时期内的通胀率达到2%

· 到2023年的预测期内，联邦公开市场委员会的多数席位并未显示出利率上升的趋势

· 当前经济形势高度不确定，复苏仍然不均衡，其轨迹将极大程度上取决于新冠肺炎疫情，复苏进程远未完成

对比前期决议不同点：

· 最近几个月，经济活动和就业的复苏步伐放缓，疲软集中在受大流行病影响最严重的领域 （1月27日）

· 经济活动和就业指标最近转而上升，随着联合疫苗的推出和最新的财政刺激法案取得进展，经济前景更加强劲 （3月17日）

美联储新增重点：

· 现在还没有时间开始谈论逐渐缩减(Taper)，我们正在耐心地等待实现目标的进一步实质性进展。在取消货币政策之前将尽早通知 (provide as much advance notice of any potential taper as possible)

· 目前的货币政策是适当的，没有理由对过去一个月国债收益率的飙升予以反击

· 加息十分具有不确定性，将很大程度上取决于经济数据表现（will be very much dependent on economic outcomes, which are highly uncertain）

总结：

尽管市场此前便对本次FOMC上美联储将宣布重大政策调整的期望很低，鲍威尔的鸽派言论仍”落地成靴”，安抚了近期蠢蠢欲动的多头市场。然而在整体鸽派基调下，本次点阵图暗示部分官员认为美联储将在2023年前提前加息，美元多头似乎抓到了一线希望，但在随后的发布会中，鲍威尔淡化了其中的潜在意义，仅将其解读为“FOMC内部少数的不同意见”，同时表示：” 利率点阵图等预期不足以触发美联储行动”。美元多头终大失所望割肉离场。